Статьи
  • Регистрация

Регистрация

krah neizbezhen 240712Предсказатель кризисов Нуриэль Рубини переключил свое внимание с развала еврозоны на США. Теперь он решил развеять миф о восстановлении американской экономики: никакого восстановления нет, и если Штаты избегут повторной рецессии, то от стагнации точно никуда не денутся.
Начиная с 2009 года, экономисты утверждали, что рецессия в экономике США закончилась и теперь страну ждет быстрый восстановительный рост.
Но все получилось немного по-другому: восстановление замедлил болезненный процесс списания долгов. В лучшем случае, темпы роста американской экономики в ближайшие годы будут ниже тренда. 


Консенсус-прогноз экономистов даже на этот год уже не сбылся: американский ВВП должен был восстанавливаться быстрее тренда – более чем на 3%. Однако рост экономики в первом полугодие, в лучшем случае, составит примерно 1,5%, это даже ниже довольно мрачных 1,7% в 2011 году.
Понимая, что они ошиблись в прогнозе на первое полугодие, многие экономисты все равно твердят ту же сказку: сочетание низких цен на нефть, роста продаж автомобилей, восстановление цен на недвижимость и возрождение американской обрабатывающей промышленности ускорят рост во второй половине года и разгонят его выше потенциала уже к 2013 году.

 

Реальность против сказок
Реальность противоположна: рост экономики замедлится во второй половине 2012 года, а в 2013 году он почти остановится. Рубини перечисляет пять причин, почему это произойдет.

1. Рост уже замедляется. Во втором квартале рост снизился с 1,8% в январе-марте, а темпы создания новых рабочих мест – в среднем 70 тыс в месяц – заметно упали.

2. Американцы не знают, чего ждать. Ожидания “бюджетного обрыва” – автоматического увеличения налогов и сокращения расходов в конце этого года – удержат рост экономики и расходов на низком уровне во второй половине 2012 года.

Такую же роль сыграет неопределенность: не известно, кто будет президентом США в 2013 году, каковы будут налоговые ставки и уровень расходов, сможет ли правительство договориться об уровне потолка госдолга, а также не снизит ли какое-нибудь агентство рейтинг США, если политики опять зайдут в тупик, пытаясь снизить дефицит бюджета США в среднесрочной перспективе.
В таких условиях большинство фирм и потребителей будут сокращать расходы, что снова ослабит экономику.

3. Бюджетный тормоз. “Бюджетный обрыв” замедлит рост экономики в 2013 году на 4,5% ВВП, если политики позволят закончиться сроку действия всех налоговых льгот и трансфертов и устроят масштабное сокращение бюджетных расходов.

Даже если “бюджетный обрыв” будет небольшим тормозом для роста – всего 0,5% ВВП – годовой темп рост к концу года составит всего 1,5%.

4. Больше налогов, меньше потребления. Рост частного потребления в последние несколько кварталов не отражает рост реальных зарплат, которые, на самом деле, снижаются. Скорее всего, рост располагаемого дохода и потребления поддержал сокращение налогов и продление трансфертных платежей еще на $1,4 трлн – это, соответственно, увеличило на $1,4 трлн госдолг США.

В отличие от еврозоны и Великобритании, где повторная рецессия уже началась из-за жесткой экономии бюджетных средств, США сумели этого избежать, приняв на себя часть ипотечных долгов домохозяйств. Но получилось, что, фактически, американцы украли сами у себя часть роста экономики в будущем.
В 2013 году трансфертные платежи будут отменяться, а срок действия некоторых налоговых льгот истечет. Рост располагаемого дохода и потребления замедлится еще сильнее. США столкнутся не только с прямыми эффектами от снижения бюджетных расходов, но и с косвенными влиянием ужесточения бюджетной политики на частное потребление.

5. Четыре внешних фактора затруднят рост экономики США:

Углубляющийся кризис еврозоны;
Растущие шансы Китая на жесткую посадку;
Общее замедление развивающихся рынков из-за циклических факторов;
Риск роста нефтяных цен в 2013 году в случае начала боевых действий в Ормузском проливе

США не смогут ответить на кризис

Ответные меры администрации и ФРС будут иметь очень ограниченный эффект и не смогут предотвратить замедление американской экономики.

Даже если эффект от сокращения расходов и роста налогов будет минимальным, доллар, вероятно, будет укрепляться на фоне слабеющего евро из-за кризиса в Европе и роста неприятия риска в мире.
ФРС в ответ будет проводить новое смягчение в этом году, но оно окажется неэффективным: долгосрочные процентные ставки уже очень низкие, а дальнейшее их снижение не приведет к росту расходов.
Доллар из-за QE вряд ли ослабнет, ведь и другие страны проводят похожие программы.
Роcт доходов и прибылей корпораций уже выдыхается: слабый спрос сначала влияет на валовую выручку, а затем – на прибыль и маржу. Значит, рынок акций ждет падение. Если экономика США окажется в рецессии в 2013 году, то падение может превратиться в обвал.

kprf.ru

src=

У вас нет прав, чтобы оставлять комментарии

Новое на форуме

  • AVATARRe: цены на яйцо-2 - В-А 18-апр-2019 09:13 - Quote: Quote: Поголовье растет, производство растет,...
  • AVATARRe: цены на яйцо-2 - Energetik 18-апр-2019 09:02 - Quote: Поголовье растет, производство растет,...
  • AVATARRe: цены на яйцо-2 - Lom 16-апр-2019 04:02 - Поголовье растет, производство растет, себестоимость...
  • AVATARRe: цены на яйцо-2 - сара 29-март-2019 09:55 - К сожалению - все именно так! И ничего не меняется...
  • AVATARRe: цены на яйцо-2 - В-А 28-март-2019 11:52 - Quote: Quote: Может экспорт спасет? Думаю, да.После выборов доллар отпустят. При...
  • AVATARRe: цены на яйцо-2 - сара 28-март-2019 09:59 - Quote: Может экспорт спасет? Думаю, да.После выборов доллар отпустят. При...

Интересно

Птицефабрики Украины - информационный портал для птицеводов

Каталог птицефабрик Украины - адреса, телефоны, сайты птицефабрик.
Новости птицеводства, статьи, цены, аналитика, объявления,форум, Новости рынка яиц и мяса птицы. птички.нет

 Птицефабрики УкраиныИспользование материалов сайта  "Птицефабрики Украины" разрешается при условии активной индексируемой ссылки

Онлайн

На форуме

Сейчас 1 гость и 1 пользователь онлайн

На сайте

Сейчас 77 гостей и 1 пользователь онлайн